요즘 같은 경기 침체기에 저평가된 보석 같은 주식을 찾고 계신다면 주목해보세요! 2025년 전문가들이 놓치고 있는 소매업계의 숨은 기회를 알려드립니다.
🏪 달러 제너럴, 어떤 기업인가요?
달러 제너럴은 미국 농촌 지역의 ‘편의점 왕’이라고 할 수 있어요. 한때 월마트와 어깨를 나란히 했던 이 회사가 지금은 잠시 힘든 시간을 보내고 있답니다~
✅ 기본 정보
- 주가: $72.15 (2025년 1월 30일 기준)
- 시가총액: 159억 달러
- 배당수익률: 3.3%
- 52주 최저-최고가: $66.43 – $168.07
달러 제너럴의 주가는 2022년 최고점에서 무려 70%나 하락했어요. 😱 같은 기간 수익도 절반으로 줄었죠. 최근 6개월 동안 연속 2회 실적 발표에서 예상치를 밑돌아 주가가 크게 하락했답니다.
💡 월가의 회의적 시각, 과연 타당할까?
많은 분석가들은 달러 제너럴이 월마트와 같은 대형 유통업체의 공세를 견뎌낼 수 있을지 의구심을 품고 있어요. 하지만 이런 견해는 너무 비관적인 것 아닐까요?
“실적 개선을 위해 많은 일이 일어날 필요가 없어요. 명확히 정의된 틈새시장에서 좋은 사업을 하고 있습니다.” – 존 로저스, Pzena 투자운용 수석 연구 분석가
🔍 달러 제너럴의 강점
- 주가와 수익이 모두 저평가된 상태
- 탄탄한 재무상태
- 농촌 지역에서 다른 소매업체가 따라올 수 없는 독보적 입지
- 토드 바소스 CEO의 실적 개선 계획
🌾 농촌 미국의 ‘동네 슈퍼’
달러 제너럴의 회복은 부러울 만한 위치에서 시작돼요. 2만 개 이상의 매장을 보유하고 있는데요, 이는 어떤 소매업체보다도 많은 숫자랍니다!
- 텍사스에만 1,800개 매장
- 플로리다 등 7개 주에 각각 약 1,000개 매장
- 매장의 약 80%가 인구 2만 명 미만 지역에 위치
⚠️ 잠깐! 달러 제너럴의 전성기는 2020년부터 2022년까지였어요. 정부 경기부양금이 저소득층 고객들의 지갑을 두툼하게 만들었을 때죠. 당시 주당 10달러 이상의 수익과 약 9%의 마진을 기록했답니다.
2022년 최고치에서 달러 제너럴은 월마트와 비슷한 밸류에이션을 가졌어요. 그런데 그 이후 두 회사의 주가는 극명하게 갈렸습니다. 월마트 주가는 두 배로 치솟아 현재 2025년 예상 수익의 35배에 거래되고 있어요. 반면 달러 제너럴은 13배 미만이랍니다. 너무 비관적인 평가 아닐까요? 🤔
📊 회복을 위한 과제들
에드워드 존스의 분석가 브라이언 야브로는 달러 제너럴이 회복할 수 있다고 믿어요!
“달러 제너럴의 비즈니스 모델이 망가졌다고 생각하지 않습니다.”
하지만 해야 할 일이 많은 것도 사실이에요~
✅ 실적 개선 포인트
- 현재 5% 수준인 세전 영업이익률을 6~6.5% 범위로 끌어올리기
- 2027년까지 주당 약 $8의 수익 달성 (현재 2025년 예상 $5.90)
- 동일 매장 매출 성장률 2~4% 달성 (최근 분기 1%)
달러 제너럴은 마진을 높일 수 있는 여러 방법이 있어요. 최근 분기에는 ‘쉬링크'(절도나 직원 도난으로 인한 손실)가 개선됐어요. 회사가 셀프 계산대 사용을 줄인 후 상황이 나아졌답니다.
🙋♀️ 고객층을 정확히 아는 회사
달러 제너럴은 월가 분석가들과 투자자들에게 생소한 고객층을 정확히 이해하고 있어요.
- 매출의 60%가 가구 소득 $30,000 이하 고객에게서 발생
- 우유, 계란, 시리얼, 종이 타월, 간식 등 기본 소모품이 매출의 약 80% 차지
- 평균 구매 금액은 $15~$20 사이
- 많은 고객이 현금 봉투를 들고 방문
- 월말이 되면 고객들의 지갑 사정이 빡빡해져 매출이 감소하는 패턴
🏬 월마트 문제, 실제로는?
달러 제너럴 매장은 약 8,000평방피트의 소형 포맷인 반면, 월마트 슈퍼센터는 175,000평방피트에요. 완전한 식료품점보다는 세븐일레븐과 비슷하죠. 월마트의 전자상거래나 커브사이드 픽업 같은 이니셔티브가 위협이 될 수 있다는 우려가 있어요.
하지만 월마트가 성공한다고 해서 달러 제너럴이 성공할 수 없는 것은 아니에요!
▶️ 달러 제너럴은 식료품점처럼 주간 특가를 제공해요. 최근에는 켈로그 시리얼 3박스를 $7에 판매하는 특가도 진행했답니다.
▶️ 목표는 월마트 가격보다 5% 이내로 유지하는 것이라고 로저스는 말해요.
“전략은 월마트와 공존하면서 일반 식료품점과 약국 전면에서 점유율을 가져오는 것입니다.”
🚗 편리함이 핵심 경쟁력
달러 제너럴은 편리함을 판매 포인트로 내세워요. 가장 가까운 월마트까지 16km 이상 떨어진 경우가 많거든요. 소량 주문에 $3~$4의 가솔린 비용은 무시할 수 없죠!
바소스 CEO는 또 다른 놀라운 이유를 언급해요. 고객들이 달러 제너럴을 선호하는 이유는 “대형 매장에 가서 다른 물건을 구매하고 싶은 유혹에 빠지지 않기 위해서”라고 해요. 😲
🔄 경쟁 구도는?
달러 제너럴과 정확히 같은 회사는 없어요. 가장 가까운 경쟁사인 달러 트리 소유의 패밀리 달러는 수익성이 더 낮아요.
패밀리 달러는 주로 도시 지역에서 운영되는데, 이곳은 인건비가 높고 절도 문제가 더 심각하며 쇼핑객들에게 더 많은 선택지가 있어요.
🌱 성장 가능성은?
달러 제너럴에는 상당한 확장 여지가 있어요. 현재는 자사주 매입 대신 신규 매장 오픈과 기존 매장 리모델링에 집중하고 있답니다.
- 미국 내에서 약 12,000개의 신규 매장을 위한 “상당한 성장 기회” 예상
- 방금 끝난 회계연도에 730개 매장 오픈 계획
- 다가오는 해에 575개 매장 오픈 예정 (2023년 약 1,000개에서 감소)
- 다가오는 해에 2,000개 매장의 전면 리모델링 계획
바소스 CEO는 달러 제너럴이 연간 낮은 두 자릿수 수익 성장률로 돌아갈 수 있다고 말해요. 시기는 언제가 될지 확언하지 않았지만요. 현재 주가에는 이런 두 자릿수 성장이 반영되어 있지 않아요. 약간의 개선만으로도 투자자들의 관심을 다시 불러일으킬 수 있을 거예요! 🚀
오늘 알아본 달러 제너럴, 어떠신가요? 농촌 미국의 편의점 왕이 다시 반등할 수 있을지, 함께 지켜봐요! 혹시 주식 투자에 관심 있으신가요? 댓글로 여러분의 생각을 남겨주세요~ 💭
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“주가 70% 급락한 미국 농촌의 소매 거인, 달러 제너럴의 반등 가능성은? 월마트와의 경쟁에서 살아남을 수 있는 비결부터 3.3% 배당수익률까지, 소매업계의 숨은 투자 기회를 알아보세요!”